股票投资策略

投资策略 2020-01-17 点击:

  股票投资(Stock Investment)是指企业或个人用积累起来的货币购买股票,借以获得收益的行为。以下是股票学习网分享的股票投资策略,希望能帮助到大家!

  股票投资策略

  股票投资策略有自上而下与自下而上两种策略。

  自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手,明确大类资产、国家、行业的配置,然后再挑选相应的股票作为投资标的,实现配置目标。

  自下而上则是依赖个股筛选的投资策略,关注的是各个公司的表现,而非经济或市场的整体趋势。

  越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。

  大类资产主要指的是:股票与固定收益证券。

  股票投资策略

  买卖股票,无非是回答一个非常简单的问题。“我应该何时买入哪支股票?”或者,“我现在是该买入股票,还是卖出股票?”所有的策略最终都要归结到实际的股票买卖操作上来。那种市面上的万能的所谓投资策略,支支吾吾不明说买也不明说卖,那只是股票娱乐的谈资。

  第一个基本的投资策略,就是有效市场理论的指数化被动投资,赚取市场的平均年收益。这个非常简单易行,大智若愚。这个投资策略认为,股票市场非常接近有效市场,能够自动实时的对股价进行纠偏。股票的价格就是股票的价值,没人能够预测股价的下一步走势。所以,据此理论给出的投资实践指导就是,“现在就买入股票指数,永远都不要卖出。”

  对于一个公司的股票,总是有破产的可能;但是对于几十或几百个公司股票构成的市场指数,按照5年或10年长久看,平均年收益率总是正的,大约年均+10%。比方说,上证50ETF、沪深300基金就是一种股票指数形式的投资方式。不需要择时,也不用择股,只需要简单的按照市值权重配比投入的资金即可。

  “永远都不卖出”有两个意思。首先是,你不要自以为股价涨的过高而去止盈,也不要自以为股价跌的过低而去止损。其次是,当你的生活需要钱时,你可以立刻变现,不用管现在股价是正在涨还是正在跌。

  指数化被动投资,是侧重长期的平均年收益,这个长期是指至少1年以上。就是说,你的专门用于长期投资的钱或者日常收入结余,可以用在股票指数化投资上。如果,你下个月有明确用途的钱,是不能够买股票投资的。赌一把下个月股票会涨,这个不理性。

  再说一下什么是“明确用途”。比方说,我现在有100万,等到房价再跌20%或者等我再攒够50万,我就用来买房。这个可不是明确用途,如果为此而把100万资金闲置,那是很可惜的。还有就是,我存款100万是为了孩子10年后的出国留学费用。十年已经足够长了,100万存银行或者买成保险教育金理财,是绝对不如买50ETF或沪深300股票指数基金的。

  股票指数投资,目前已成为主流的专业投资方式,现在大约60%以上的投资基金是复制各种风格的市场指数。就长期的年均收益率来看,如果再剔除各种投资费用,主动投资基金大约80%是跑不过大盘的。实际上,当前很多主动管理型基金,持股数量都是好几百支股票,这与被动指数化投资,本质上没啥区别了。

  第二个基本的投资策略就是传统的价值投资。简单的说,就是买低市盈率的股票。价值投资的先驱本杰明-格雷厄姆说过,“股票的买入价格不要超过市盈率16倍。”这就是当年巴菲特的“捡烟蒂”投资方法。找到便宜的股票,市盈率10倍以下买入;然后,当股价上涨到市盈率16倍时,卖出。

  这个方法的实用性很强。我们只需要根据公开的财务报表及市场报价,在几千支股票中找出十来只低市盈率的股票就行。只要耐心的找,总会找到被市场严重低估的公司股票。

  但是,这个方法有个最大的缺点就是,容易错过大牛股。巴菲特曾经说过,他耗时耗力终于找到一支便宜的好股票,于是买入,并在2倍获利时卖出。可是,几年后,这个公司盈利能力大幅增加,股价又上涨了10倍。就是说,有些公司的股价变化范围是市盈率8-20倍。而那些伟大的公司,往往股价变化是市盈率20-80倍。一分钱一分货,好公司几乎就没有被贱卖过。

  综合来看,传统的低市盈率投资策略还是很好的。首先是有安全边际,买低市盈率的股票基本不会亏钱。其次,收益比较稳健。虽然,屏蔽了获利几十倍的可能,但是基本上战胜市场是没多大问题的。

  第三个投资策略,成长股的价值投资。这其实更像一种风险投资,我们主要是看这个行业的发展前景,创始人及管理团队的能力,公司的市场环境等等。这种投资策略其实并不好,因为实操难道太大。就是说,你可以学被动的指数化投资,也可以学传统的格雷厄姆低市盈率价值投资,但一般人是学不来沃伦巴菲特及查理芒格的高瞻远瞩。

  而且,成长股的持有时间会更长。就是说,一个伟大公司的成长期大约5-10年,壮年期大约20年,你一旦买入,你的预期持股时间是30年。巴菲特能做到,但你做不到。很多人,会买入市盈率高达100倍的小公司股票,说是看上了其长远发展前途。实际上,他根本连一年都拿不住,这是典型的伪价值投资。

  第四个投资策略,是我正在做的长周期股价全概率覆盖模型。在大约十年的长周期里,股票价格应该是一个正态分布,大约最高价是最低价的6倍。假设起涨点是最小值1,标准差是1,期望值是3;股价最大值是6,即右边+3倍西伽马。

  具体的指导建议就是,当股票指数价格并未达到过历史最低价的6倍时,我们认为这是在牛市上涨途中,应该买入待涨;等到股价涨到6倍附近,比如5倍时,我们就卖出。当然,如果股价曾经到达过历史最低价的6倍左右,这就说明已经进入下跌熊市阶段,我们应该持币空仓。直到股价下跌大约2/3,或者下跌持续时间3年以上时,我们才能买入建仓。

  这种策略,看上去很像趋势投资,但实际操作起来更像传统的低市盈率价值投资。比如,现在的50ETF(510050)股价分析。根据全概率覆盖模型,50ETF股价起涨点大约是2014.3月的最小值1.3元,预估期望值大约是3.3元,最高价预期是6.6元;现在2018.6月的价格是2.6元。期间股价在2015.6月达到极大值3.3元,这比预期最高6.6还小一半,所以我们判断当前行情还处于牛市上涨期,现在应该在2.6元买入,持股待涨。

  如果按照传统的低市盈率价值投资,50ETF现在也是应该买入。其平均市盈率大约是11倍,比预期的16或20倍市盈率要小。如果按照第一种基本的指数化被动投资策略,投资指导更是简单的,现在买入。

  再说几个不入流的、错误的,但是普通股民都趋之若鹜的所谓股票投资策略。首当其冲的就是,趋势投资中的波段操作。股价变化,涨跌起伏,总是诱人试图从极小值买入,极大值卖出。这个事后诸葛亮看,很美好,涨跌趋势一清二楚;但是,现实操作性几乎没有。比方说,上证综指从2018.2月的3500点,用时5个月下降到现在的2900点。是已经开始了熊市下跌趋势;还是回调马上结束,立即反弹再回牛市上涨通道呢?波段理论根本无法回答。

  实际上,虽然巴菲特等价值投资者不认同有效市场的理论,但是“股价的短期波动是随机的”,这个在专业的投资人眼里都是一致的。所以,“这周股票涨3%,我只赚2%就好;这周股票跌2%,我只亏1%就行。”这种想法,只是一厢情愿,太业余了。

  K线图等图表分析的技术分析理论,之所以在股民中盛行,是因为比较简单上手,而且有玩股票的谈资,还有预期短期获利的可能性。一个人可以通过电视或网络直播讲解K线图技术赚钱,可以通过编书短线操作赚钱;但本身通过技术分析及波段操作赚钱的,还真没有。当然,虚构的传奇民间股神总是层出不穷的。

  股民炒股票,最喜欢听各种消息。股市消息确实会立刻影响股价变化,但是没人能靠消息赚钱。因为消息本身是不可预测的,而且股民获知消息一定是滞后的。

  还有,股民喜欢追随游资短期抬升某个垃圾股的股价,然后去割其他跟风股民的韭菜。其实,他自己就是那个被人忽悠、被割的韭菜。

  股票投资策略

  1.主动型策略

  主动型策略就是我们作为投资人应当积极主动的去学习研究股票的趋势,查看历史走势情况,预测未来走势情况,时刻研究市场动态。

  2.被动型策略

  我们时时刻刻都是处于一种学习的状态的,只是主动学习吸引的更好,被动就不能够进行选择,这就和身处的环境有关系。

  3.战略型策略

  我们在做投资时都会考虑到各种情况,比如现在赚了我们相应提现一部分,留下一部分继续,始终让钱保持着增值的同时又控制住一定的风险。

  关于股票投资策略具体有哪些,其实这些还并不全面,一个真正的股票投资策略盘点下来不是几篇文章就可以得到解决的。

股票投资策略

http://m.xxxnonstop.com/chaogujiqiao/19946.html

相关推荐

期货投资策略
2020-01-17

猜你喜欢

大家正在看